尿素：供增需減 弱勢(shì)持穩(wěn)
文章來源：中國(guó)化工報(bào) 更新時(shí)間：2024-08-07 11:23:24
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8月初，持續(xù)跌勢(shì)的尿素市場(chǎng)出現(xiàn)了積極信號(hào)。據(jù)生意社數(shù)據(jù)顯示，8月2日，尿素市場(chǎng)參考價(jià)為2331元（噸價(jià)，下同），較7月26日低位上漲了18元。這是繼6月末以來尿素市場(chǎng)首次止跌回調(diào)。
尿素后市能否就此終結(jié)頹勢(shì)，業(yè)內(nèi)普遍持否定看法：“就現(xiàn)階段基本面研判，在供應(yīng)仍將處于高位、需求缺乏有力支撐的情況下，尿素市場(chǎng)觸底反彈的動(dòng)能不足，大概率仍將偏弱運(yùn)行。
市場(chǎng)價(jià)格重心下移
7月，受供需面寬松影響，國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)成交價(jià)格不斷走低。7月31日，尿素市場(chǎng)參考價(jià)為2321元，比月初下跌164元，跌幅達(dá)6.6%。
“整個(gè)7月尿素市場(chǎng)一路下行，回吐6月來的漲幅，并繼續(xù)下探。”國(guó)海良時(shí)期貨分析師許曉燕認(rèn)為，其主要原因是尿素市場(chǎng)供大于求。 從供應(yīng)來看，7月，隨著安徽泉盛80萬噸/年尿素新裝置投產(chǎn)，疊加前期檢修裝置陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，尿素供應(yīng)端壓力增大。需求端則在緩慢減弱。7月農(nóng)需進(jìn)入淡季，主要為玉米和水稻的追肥需求，而前期復(fù)合肥量增加，一定程度上影響尿素追肥需求，并未形成集中采購(gòu)態(tài)勢(shì)，對(duì)尿素支撐不顯著。到7月底，追肥也進(jìn)入掃尾階段，農(nóng)業(yè)需求整體呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢(shì)。而下游復(fù)合肥企業(yè)開工率和市場(chǎng)行情穩(wěn)定，對(duì)尿素需求保持平穩(wěn)，多低價(jià)成交。 因此，尿素市場(chǎng)總體呈現(xiàn)供需寬松狀態(tài)，企業(yè)新單成交清淡，主產(chǎn)銷區(qū)尿素企業(yè)以累庫(kù)為主，市場(chǎng)價(jià)格重心下移。
供應(yīng)壓力預(yù)期增加
8月，雖然東北及內(nèi)蒙古等地區(qū)部分尿素企業(yè)停產(chǎn)檢修，但是河南晉開延化以及陜西龍華煤炭等尿素新裝置有投產(chǎn)預(yù)期。海通期貨能源分析團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，8月尿素日產(chǎn)量仍將維持歷史同期高位。
海通期貨能源分析團(tuán)隊(duì)在研報(bào)中指出，全國(guó)尿素企業(yè)開工率除7月中旬處于相對(duì)低位的81.9%外，整個(gè)7月均處于82.5%以上。從日產(chǎn)量數(shù)據(jù)來看，7月中上旬尿素日均產(chǎn)量仍然處于17.7萬噸以上的較高水平；7月下旬部分檢修企業(yè)復(fù)產(chǎn)，尿素日產(chǎn)量再次回到18.2萬噸的歷史高位，較去年同期將近高1萬噸。
近期還有新增產(chǎn)能將陸續(xù)釋放。業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)，在四季度尿素裝置季節(jié)性檢修之前，尿素行業(yè)整體供應(yīng)呈上行趨勢(shì)不會(huì)改變。
公開信息顯示，8月底甘肅劉化尿素裝置有投產(chǎn)計(jì)劃，下半年還有山東華魯恒升、江蘇晉煤恒盛、河北正元、鄂爾多斯億鼎、陜西化工等多套尿素裝置預(yù)計(jì)投產(chǎn)。海通期貨能源分析團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，這些尿素新增產(chǎn)能入市后，尿素日產(chǎn)量將維持在18萬噸左右的高位，供應(yīng)端壓力難以緩解。
需求缺乏有力支撐
供應(yīng)能力持續(xù)增加，而需求端的消化能力卻顯不足。華源期貨分析師王曉囡認(rèn)為，短期農(nóng)作物需求方面低迷，復(fù)合肥和工業(yè)需求承接有限，難以給尿素市場(chǎng)帶來有力支撐。
“時(shí)至盛夏，華北等大部分地區(qū)夏季玉米已經(jīng)進(jìn)入拔節(jié)期，因大面積備肥工作前置，目前用肥采購(gòu)需求已經(jīng)明顯減弱。”王曉囡認(rèn)為，現(xiàn)階段，南方部分地區(qū)除雙季稻和蔬菜種植有一定農(nóng)業(yè)用肥需求外，大部分農(nóng)作物對(duì)氮肥的需求有所減弱，且這種需求低迷狀態(tài)或持續(xù)至冬小麥備肥前。
按照往年情況，8月接棒農(nóng)業(yè)用肥的是出口以及工業(yè)需求。如2023年8月，尿素市場(chǎng)價(jià)格曾因出口需求大規(guī)模增長(zhǎng)而走高。與去年不同的是，現(xiàn)階段出口需求依然低迷，且未有放開跡象。國(guó)海良時(shí)期貨分析師宋卓洋認(rèn)為，由于國(guó)際尿素市場(chǎng)供應(yīng)寬松，價(jià)格窄幅波動(dòng)，出口利潤(rùn)倒掛在-95元左右，即使出口政策放松，可能也不會(huì)有大量出口機(jī)會(huì)。
同時(shí)，工業(yè)需求方面也難言樂觀。從需求占比較高的復(fù)合肥行業(yè)來看，8月下游企業(yè)將以生產(chǎn)高磷復(fù)合肥為主，對(duì)氮肥的采購(gòu)需求明顯弱于上半年，復(fù)合肥方面的需求提振希望不大。從下游三聚氰胺以及膠合板行業(yè)來看，由于多地高溫多雨使得板材工廠開工率降低，終端需求以去庫(kù)存為主，暫無明顯需求增幅。
“綜合主要基本面來看，在夏季需求減弱的背景下，伴隨新產(chǎn)能的釋放和企業(yè)庫(kù)存的上升，短期尿素市場(chǎng)大概率呈現(xiàn)弱穩(wěn)狀態(tài)。”肥多多化肥研究總監(jiān)嚴(yán)森勝分析說。
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